2020年10月28日 星期三 | 加入收藏 | 设为首页
用户名:   密码:
当前位置:北洋钢铁  -  资讯中心  -  市场评述  -  低库存高盈利 钢铁板块表现却并未“一飞冲天”


低库存高盈利 钢铁板块表现却并未“一飞冲天”
更新日期:2017年6月6日 / 阅读次数:137
去产能持续发力背景下,钢铁行业整体向好,然而钢铁行业板块表现却并未如人预想的那样随之水涨船高。

    年初至今钢价呈现“涨—跌—涨”的来回态势,期间对应钢价下跌时段,钢企盈利却不见收窄态势,甚至阶段性走阔:3月中旬至4月20日,上海螺纹钢现货价格累计下跌14.51%,而3月重点钢企利润率反而环比上升0.67个百分点至3.39%,与此同时,螺纹钢成本同步估算毛利维持在200元/吨中枢值之上,还于近期创出2009年以来新高。

    得益于环保限产、行业去产能等政策红利影响,2016年以来钢材价格持续上涨,今年一季度钢铁行业更是量价齐升,行业运行格局得到较大改观。除净利润大幅好转外,多数上市钢企经营数据得到明显改善。

    无疑,上市钢企的良好表现也是整个行业的一个侧写。统计局数据显示,今年1-3月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额657.1亿元,同比增长358.9%。无独有偶,中钢协会员企业盈利情况也有较大飞跃,一季度实现利润232.84亿元,去年同期为亏损87.48亿元。据兰格钢铁研究中心监测,一季度三级螺纹钢、冷卷等产品生产利润曾一度达到700-800元/吨。

    盈利上涨背景之下,钢铁行业之前的库存过剩压力也有大幅度缓解。从库存方面来看,国内钢材库存连续14周下降,截止6月2日,全国29个重点城市钢材社会库存量为885.13万吨。兰格钢铁研究中心统计显示,从今年库存去化的过程来看,建筑钢材库存基本接近近年来较低水平。

    从库存和盈利角度来看,钢铁行业整体向好趋势明确,然而第一财经记者却发现,钢铁行业整体向好之下,钢铁股板块却并未出现明显的抬头迹象。剔除雄安概念股影响,长江证券研究发现从3月开始,钢铁板块就已进入回调模式。

    长江证券研究认为,当前钢铁行业的盈利抬升,很大程度上是通过上游价格跌幅更大而实现,其背后的逻辑在于,中频炉事件导致今年钢铁行业在黑色产业链中地位得到明显提升,通过挤压上游,钢铁加工制造获得了比之前更好的盈利水平。

    事实上,有钢铁行业分析人士向第一财经记者表示,产业链的盈利最终应该由终端整体需求来决定。

    长江证券认为,需求扩张、价格上涨,全产业链均可受益;需求走弱、价格疲软,盈利空间转为缩量博弈也是必然,因而也注定了无论哪个环节盈利都缺乏持续扩张的基础。不仅如此,上下游的产业链地位强弱,会随着其盈利变化带来的供需变化而出现动态调整。一旦挤压过甚,可能物极必反。黑色产业链上游集中度较高,比起钢铁制造环节,更易联合减产,也使得钢铁行业通过挤压上游来抬升盈利的方式更难持续。

    受房地产及基建投资增速的影响,今年钢市需求总体维持高水平。4月份,国家发改委共审批核准固定资产投资项目12个,总投资1416亿元。诸如此类的基建投资在增加,后期基建对钢市需求的托底作用较强。然而,4月份,15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落,9个城市环比下降或持平;70个城市中30个城市新建商品住宅价格同比涨幅回落,31个城市环比下降或涨幅回落。因此,整体上钢市需求放量有限。

    这从数据上也可以表明,据兰格钢铁云商平台监测数据显示:2017年6月2日,全国钢材社会库存指数为96.1点,比上周下降2.14%,较上周的下降速度明显放缓3.08百分点,显示全国钢材社会库存降速明显放缓。


  资讯搜索
  
栏    目:
关键字:
  焦点新闻 
   28日建材市场稳中偏弱
   28日钢市预测:持稳运行
   三季度我国黄金消费量环比...
   专项债补短板稳增长效应加...
   从经济“晴雨表”看中国经...
   焦化、电解铝不宜列入西部...
   前三季度我国钢铁行业运行平稳
   再生钢铁料国家标准有望年...
   27日钢市预测:稳中偏弱
   27日建材市场弱稳运行
   解读钢铁行业前三季度运行情况
   9月全球粗钢产量同比增2...
   中钢协:预计全年粗钢产量...
   前三季度企业债发行近30...
   央地多举措力促战略性新兴...
   38条新政支持民营企业发展
   10月中旬20个城市5大...
   本周钢材各品种预判(10...
   26日钢市预测:主流稳中...
   26日建材市场稳中偏弱
点击这里给我发消息    点击这里给我发消息
服务热线:40000-85590
版权所有:天津德辰广告有限公司 未经许可严禁转载
Copyright © Tianjin Dechen Advertising Co.,Ltd